对公能否破局？邮储、浙商对公利润下滑，平安企业贷款不良率上升

随着2024年年度报告的陆续披露，上市银行对公业务成绩单逐渐“浮出水面”。

从国有六大行及七家披露年报的A股股份行看，2024年，对公业务已然成为驱动业绩增长的核心引擎。比如，被誉为“零售黑马”的平安银行(000001)去年批发金融营收638.41亿元，同比增超19%，而零售金融营收同比下降25.9%至712.55亿元；昔日“对公之王”浦发银行(600000)持续深耕对公，相关业务营收同比增长6.79%，与下降14.4%的零售业务营业净收入形成鲜明对比。

值得一提的是，上述多家上市银行的公司贷款不良率较上年末下降，比如，农业银行公司贷款不良率降至1.58%、建设银行公司类贷款和垫款不良率降至1.65%、交通银行公司类贷款不良率降至1.47%等，仅平安银行企业贷款不良率较上年末增加0.07个百分点。

两家银行对公营收同比增超10%，邮储、浙商对公利润下滑

从2024年报看，多家上市银行已经开始发力对公业务。具体从国有六大行及七家上市股份行营收表现看，超过一半的银行对公业务营收在去年实现了正增长，而零售业务营收则多处于下滑状态。

注：新浪金融研究院根据银行年报整理

国有大行中，工行、农行及邮储银行去年对公营收均较上年有所增长，其中，工行公司金融业务营收为3939.53亿元，同比增长0.23%。

工行年报显示，该行聚焦“国家所需、金融所能、工行所长、客户所盼”，加大优质公司信贷投放力度，优化现代公司信贷布局，开展粮食安全、电影、文旅等大型营销活动，加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的公司金融服务，创新打造公司金融项目库（CBPL），不断提升公司金融服务的适应性、竞争力、普惠性，展现服务实体经济的主力军担当。

与此同时，农行公司银行业务营收为2783.43亿元，同比增长2.7%，此行亦是唯一一家零售营收正增长的国有大行；邮储银行公司银行业务营收687.23亿元，同比增长超14%，占比仅19.7%，个人银行业务营收占比近70%，但同比下降近3%；中行、建行、交行的对公营收和零售营收均为负增长。

股份行方面，昔日的“对公之王”浦发银行持续在对公业务上突飞猛进，去年实现对公业务营业净收入610.81亿元，同比增长6.79%。同时，截至去年末，该行公司客户数达到236.85万户，较上年末增加13.01万户。

另外，素有“零售之王”称谓的招商银行(600036)去年批发金融业务营业收入1355.11亿元，同比增加0.64%；零售金融业务营业收入1968.35亿元，同比增长1.29%。

虽然招行对公营收增速不及零售营收，但利润表现截然相反。该行去年零售金融业务税前利润906.44亿元，同比下降9.28%；批发金融业务税前利润875.56亿元，同比增长20.33%。

该行在年报中提及，公司坚定践行价值银行战略，积极融入国家现代化产业体系建设，以做好金融“五篇大文章”为发力点，加快打造特色金融优势，推进批发金融客户结构和业务结构的优化调整，不断提升服务实体经济的质效。

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整体来看，2024年，多数上市行实现了对公利润总额的增长，贡献度正呈现上升趋势，仅两家银行为负增长，其中，邮储银行公司银行业务利润总额较上年下降7%；浙商银行公司银行业务利润总额较上年下降超40%，零售银行业务的利润总额已处于亏损状态。

此外，去年是“零售黑马”平安银行风险资产“硬着陆”的一年，拆分营收可以看出，该行零售金融营收同比下降25.9%至712.55亿元；批发金融营收638.41亿元，同比增长近20%。

利润方面，该行去年批发金融业务利润总额435.86亿元，同比增长超18%，占比增至79.7%，而零售金融业务利润总额同比降超94%，占比从11.9%降至0.6%。

在对公风险方面，平安银行行长助理兼首席风险官吴雷鸣表示：“我行对公业务的快速增长离不开去年做强分行战略配套下的工作，体系方面，我行对公风险管理体制十分成熟，包括体系化和全流程的风险管控，不论是对公亦是零售，目前风险管理均是垂直独立。因此，我行完全有信心在2025年保持对公的继续高速增长。”

多家银行对公不良率下降，平安银行升至0.7%

去年以来，对公贷款相比零售贷款而言增长更快，同时，重点领域占比持续提升。

比如，国有大行中，工商银行去年公司类贷款比上年末增加13370.19亿元至174822.23亿元，增长8.3%。相对而言，该行个人贷款比上年末增加3040.99亿元至89577.2亿元，增长3.5%，此增速明显小于对公增速。

建设银行境内公司类贷款和垫款14.43万亿元，较上年增加1.21万亿元，增幅9.14%；个人贷款和垫款8.87万亿元，较上年增加1965.41亿元，增幅2.27%，增幅不及对公贷款。

同时，该行科创、绿色、制造业等重点领域贷款取得两位数增长，占比稳中有升。其中，战略性新兴产业贷款增速26.63%，绿色信贷增速20.99%，投向制造业的贷款增速12.25%。

而在战略改革深水区，平安银行亦以对公业务撑起零售业务。2024年末，该行个人贷款余额17671.68亿元，较上年末下降10.6%；企业贷款余额16069.35亿元，较上年末增长12.4%。由此可见，平安银行的零售与对公资产体量已接近均分。

平安银行行长冀光恒表示：“银行未来的发展不能只依赖零售业务，必须加强对公业务的布局。对公业务不是应景的，更不是暂时的，没有一家大型银行会在发展过程中‘偏科’，对公业务需要与零售业务均衡发展，比如，没有开发贷支撑，按揭业务便会失去源头活水，对公业务的支持至关重要。”

资产质量方面，从公司贷款的不良率来看，多数银行均实现了不良的下降。相对而言，个人贷款的不良率则基本处于抬升状态。

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具体来看，截至去年末，邮储银行公司类贷款不良率最低，仅为0.54%；其次是平安银行，其企业贷款不良率为0.7%，但较上年末增加0.07个百分点，该行在年报中表示企业信贷风险指标整体保持良好水平。

此外，浦发银行企业贷款较2023年末下降0.33个百分点至1.34%，下降幅度较高。年报显示，房地产业务方面，浦发银行去年对公房地产领域贷款不良率为2.5%，较上年末下降1.61个百分点；零售按揭贷款不良率0.95%，较上年末上升0.33个百分点。

浦发银行行长谢伟在业绩说明会上表示，2025年，浦发银行将保持对公投放的长板和优势，对公业务成为全行经营的压舱石。

更加注重对公业务还是零售业务？银行高管谈未来发展重点

针对对公业务，中信银行(601998)副行长谷凌云在业绩发布会上表示：“2025年，对公业务需重点干好三件大事：一是要坚定推进五个领先战略；二是要继续深化和完善经营管理体系；三是要大力提升场景化、生态化、数字化和国际化相关业务的比重。”

对于2025年对公信贷计划，交行副行长殷久勇表示，交行全年安排的增量为4800亿元，一季度对公信贷需求较好，预计总体将保持平稳增长的态势。截至2月末，全行人民币对公贷款比年初增长近2000亿元，实现了同比多增。

谈及对公信贷投放重点领域，光大银行(601818)副行长刘彦也表示：“在2025年对公信贷中，我们单列了贷款高质量发展的专项计划，突出表现光大银行对于科技、绿色、普惠、制造业、民营企业、涉农等领域的信贷支持，而此领域的信贷支持在今年全年信贷增量计划中，去重后，预计占对公信贷增量计划的70%以上。”

相对于表现优异的对公业务，面对银行零售业务去年的消极表现，冀光恒直言，零售业务改革的难度超出想象，平安银行已经完成零售“止血”的第一步，但“造血”仍需时间。

建设银行副行长李建江表示：“近一两年，银行业零售类贷款风险整体有所上升，我行个人类贷款不良率也有小幅上升。”

不过，也有多位高管持续看好零售业务发展，比如，招商银行行长王良在业绩说明会上透露，零售贷款总体的定价水平比公司贷款高，创造价值的能力更强。尽管零售信贷风险有所上升，招行仍要把零售信贷业务作为重要的资产投放方向。

此外，中信银行董事长方合英表示，零售业务与公司业务不同，零售业务更需体系驱动和能力导向，遵循长期主义，强化体系建设。中信银行一方面将坚持“零售第一战略”不动摇，另一方面坚持以财富管理为主线的新零售路线不动摇。

而对于风险拐点何时到来的问题，王良认为，当经济形势向好，居民收入水平稳定，零售信贷资产质量将会趋稳。

吴雷鸣则表示，平安银行零售贷款的投放规模正在形成“拐点”，该行2024年四季度零售贷款降幅已收窄至200亿元左右，2025年已逐步恢复增长，拐点趋势正在形成。